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豆粕若再“蹬鼻子上脸”饲料企业蛋白添加或调减

2018-10-15 16:20 | 来源:甘肃兴农网,甘肃省农业发展资讯平台|作者:佚名
  近日,中国饲料工业协会提出饲料配方新标准,拟增设畜禽饲料粗蛋白的上限,以减少蛋白粕的消费需求。当前豆粕现货价格已升至近两年高位,若继续上涨,饲企可能主动调整配方中蛋白添加比例。
   国内豆粕价格已创两年多来高位,表明市场对后期供应趋紧的认同,尽管中国饲料工业协会提出饲料配方新标准,但供应减少的预期将对豆粕价格构成支撑,预计豆粕价格仍有上行空间。油脂供应充裕,价格走势明显弱于豆粕,大幅上涨还需等待。
   预期供应减少豆粕价格走高
   因市场预期大豆进口逐渐减少,豆粕供应偏紧,加上国庆期间外盘价格上涨,本周国内豆粕期价跳空高开,周三收盘价格升至3513元/吨,较节前上涨146元/吨,创该合约2014年6月以来新高,现货价格跟盘大幅上涨。
   监测显示,周三辽宁大连43%普通蛋白豆粕价格为3680元/吨,天津3620元/吨,山东日照3580元/吨,江苏张家港3600元/吨,广东东莞3580元/吨,均较节前上涨50~120元/吨,豆粕基差报价小幅上涨20元/吨左右。
   国庆期间部分油厂放假停机,大豆压榨量降至170万吨,豆粕产出量减少,但提货量也因此下滑,油厂豆粕库存小幅上升。截至周三,国内主要油厂豆粕库存为91万吨,较节前增加2万吨,较上月同期减少31万吨,较去年同期增加10万吨,较过去3年均值增加19万吨。10月份后大豆进口量同比持续减少,压榨量预计随之下滑,豆粕库存维持偏低水平。
   10月9日,中国饲料工业协会就《仔猪、生长育肥猪配合饲料》《蛋鸡、肉鸡配合饲料》2项中国饲料工业协会团体标准公开征求意见。新标准对粗蛋白质、总磷在常规只设定下限值的基础上增设了上限值。如果该标准通过并在全    国推广,将大幅减少蛋白粕消费需求,有利于缓解四季度大豆到港减少的压力。不过该标准是团体标准,不是行业标准,执行力度尚需观察。当前豆粕现货价格已升至近两年高位,如果继续上涨,饲料企业可能会主动调整配方中蛋白添加比例,因为高价抑制需求。
   美豆处于收获期,近期降雨对其价格形成支撑。巴西可供出口大豆持续减少,推升出口升贴水,加之人民币汇率走低,国内大豆进口成本上升。中美贸易摩擦继续,市场仍担忧四季度及明年一季度大豆及豆粕供应。尽管非洲猪瘟和低蛋白日粮的推广将减少豆粕需求,但供应减少的幅度预期更大,对豆粕价格构成支撑,远月基差报价维持高位。整体看,短期内豆粕价格易涨难跌,建议企业可适当逢低补库以及购买一些报价较低的基差。
   豆油供应充足涨幅不及豆粕
   国庆节后,国内油脂期价普遍上涨,周三延续涨势。大商所豆油主力合约上涨0.81%,至5980元/吨;沿海地区一级豆油价格为    5680~5900元/吨,较周二上涨20~50元/吨。国内豆油库存处于历史高位令基差报价承压,但后期大豆供应偏紧对豆油基差形成支撑,节后豆油基差报价基本稳定。
   国庆假期国内大豆压榨量有所减少,但仍处于较高水平,加之贸易商主要以消耗前期库存为主,提货速度放缓,主要油厂豆油库存上升。监测显示,截至10月9日,全国主要油厂豆油库存为175万吨,较上周同期增加2万吨,较上月同期增加14万吨,较上年同期增加18万吨,较近3年均值增加47万吨。预计短期内豆油库存仍将保持高位,四季度是油脂传统消费旺季,需求将好转。随着大豆库存的消耗,11月中下旬国内大豆压榨量将下滑,届时豆油库存也将随之下降。
   市场预期大豆进口减少,对豆粕的影响更加直接,因此过去8个交易日豆粕涨幅超过10%,而豆油涨幅仅4%,后期随着豆油产出减少,价格还有上涨空间。
   大豆进口下降库存或迎拐点
   巴西贸易部数据显示,9月份巴西大豆出口量为461万吨,较上月下降43.3%,较去年同期增长8%;1~9月巴西大豆累计出口量为6920万吨,较去年同期增长7.1%,也高于2017年全年累计出口量6816万吨。因中国采购需求强劲,目前巴西农户手中余豆已经不多,普遍存在惜售情绪,预计巴西大豆升贴水还将进一步走高。
   国庆假期巴西大豆出口升贴水继续上涨,加上美豆价格反弹,大豆进口成本上升。监测显示,美湾大豆11月船期CNF报价369美元/吨,升贴水报价对CBOT11月合约升水    135美分/蒲式耳,合到港完税价3670元/吨(28%进口关税),较节前上升100元/吨;巴西大豆11月船期CNF报价458美元/吨,升贴水报价对CBOT11月合约升水376美分/蒲式耳,合到港完税价3665元/吨(3%进口关税),较节前上升110元/吨。
   尽管大豆进口成本增加,但国内油粕价格快速拉升,油厂压榨利润保持较高水平,油厂采购大豆积极性较高,9月最后一周国内采购13船大豆,国庆假期采购8船大豆,其中有3船为阿根廷大豆。根据船期测算,10~12月份预计我国大豆进口量约2000万吨,低于去年同期的2400万吨。
   国庆期间部分油厂放假停机,大豆压榨量降至170万吨,油厂大豆库存小幅增加。监测显示,截至上周末,全国主要油厂进口大豆库存为999万吨,较国庆节前增加8万吨,较上月同期增加38万吨,较上年同期增加371万吨。预计10月份大豆进口量约650万吨,大豆库存将逐渐下滑,供应趋紧的预期将不断加强,有利于提振油粕价格。
   丰产预期压制美豆低位震荡
   国庆假期,美国CBOT大豆期价上涨2.9%,至869.25美分/蒲式耳,美国中西部地区多雨天气导致大豆收获进度放慢,甚至影响已经成熟的大豆质量,对大豆价格构成支持。不过美国大豆丰产在望,中美贸易摩擦阴云不散,继续制约美国大豆价格上涨空间。
   预计中美贸易摩擦缓和之前,中国厂商可能仍不会采购美国大豆,美国大豆出口需求前景堪忧。缺乏中国采购,预计短期美国大豆价格继续以低位震荡为主。